فروش سهام دولت عامل ریزش بازار سرمایه در سه ماه اخیر
یک کارشناس اقتصادی معتقد است که دولت در سه ماه اخیر بیش از ٣برابر بودجه کل امسال در بورس سهام فروخته است.
به گزارش روز نو :یک تحلیلگر بازار سرمایه ضمن بررسی وضعیت این بازار اظهار کرد: مشکل اساسی بازار در دوره اخیر عمدتا مربوط به رشد بخشی از بازار تحت تاثیر اخبار و تبلیغات و عرضه صندوقهای دولت بوده است. دولت فقط در سه ماهه اخیر بیش از سه برابر بودجه کل سال ۱۳۹۹ یعنی حدود ۳۵ هزار میلیارد تومان در بورس سهام فروخته و پول خارج کرده است.
فرهنگ حسینی با تاکید بر اینکه بازارهای مالی تحت تاثیر رویدادهای بخش واقعی اقتصاد هستند، اظهار کرد: بخشی از رخدادها در حوزه پولی و مالی مانند نرخ ارز و نرخ بهره و بودجه عمرانی دولت در حدود ۳۰ماه اخیر عامل موثر و اصلی بر بازار سرمایه بوده است. با این حال علاوه بر این رشد اسمی سود و درآمدها که عمدتا به دلیل کاهش ارزش پولی ملی و عملا سود اسمی است، باید به رشد تولید و فروش شرکتها نیز توجه کرد.
وی با بیان اینکه برخی از شرکتها در بازار سرمایه با مشکل سرمایه در گردش روبه رو و برخی دیگر نیازمند نقدینگی برای تسریع تکمیل پروژهها هستند، گفت: این دو عامل میتواند اثر قابل توجهی بر سودآوری کوتاه مدت و بلندمدت شرکتها داشته باشد، لذا الزام بازارگردانی سهام توسط شرکت میتواند به تخصیص غیربهینه منابع در بنگاههای اقتصادی منجر شود.
این تحلیلگر بازار سرمایه ادامه داد: در حقیقت سازمان بورس باید فضایی را ایجادکند تا بنگاهها بتوانند تامین مالی مناسبی برای سرمایه گذاری در بخش واقعی اقتصاد در راستای جهش تولید انجام دهند و این مسیر نباید به بیراهه رود.
حسینی با تاکید بر اینکه نقش بازار سرمایه تامین مالی بنگاهها است، اظهار کرد: نقش سازمان بورس باید در راستای تسهیل آن و تامین مالی بنگاههای اقتصادی از مسیر بازار سرمایه از طریق تسهیل و ترغیب پذیرش شرکتها و افزایش سرمایه و مقررات زدایی در انتشار اوراق باشد. از سوی دیگر بازارگردانی فعالیتی مالی و تخصصی و در دنیا فعالیتی سودآور و اقتصادی است که حتی رقابت جدی بین نهادهای مالی برای انجام آن وجود دارد و بورسها حمایتهای گستردهای مانند هزینههای کارمزد و هزینه مالی برای آن قائل هستند.
این تحلیلگر بازار سرمایه با تاکید بر اینکه ابزارهای متعددی برای حمایت از بازار قابل تعریف است، توضیح داد: از جمله این موارد میتوان به افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی و انباشته اشاره کرد که هزینه خاصی برای شرکتها ندارد. همچنین میتوان روشهایی مانند سهام خزانه را در شرکتهایی که نقدینگی مناسبی دارند، اجرایی کرد. با این حال رویکرد اجبار و تحمیل تصمیمات به بنگاههای اقتصادی در هر شرایطی آثار سوء داشته و باید از آن احتراز شود.
وی با تاکید بر اینکه نقدشوندگی اساسیترین اصل بازارهای مالی در دنیا و ایران است، گفت: ابزارهای متعددی برای افزایش نقدشوندگی وجود دارد که از جمله آنها حضور معامله گران روزانه و کوتاه مدت است که میکوشند از نوسانها سود کنند. این افراد عملا بدون هیچ هزینهای نقدشوندگی بازار را افزایش میدهند و با حضور فعالانه خود در معاملات از روندهای شدید مانند کاهش شدید یا افزایش حبابی گونه جلوگیری میکنند.
این تحلیلگر بازار سرمایه افزود: لذا نقش معامله گرانی که اقدام به فروش در همان روز میکنند، لزوما منفی نیست و باید جوانب مثبت و مفید آن نیز مورد توجه قرار گیرد. همچنین انتقاداتی که به اثر این افراد در اختلال بازارگردانی و حمایت بازار بیان میشود، بیش از آنکه مربوط عملکرد این افراد باشد، ناشی از عملکرد ضعف یا احساسی و غیرعلمی بازارگردان یا خریدار حمایتی بازار و حتی پیش دستی در معاملات و رانت اطلاعاتی نحوه حمایت از سهام است که روش مقابله با آن رجوع به روش علمی بازارگردانی و استفاده از روشهای هوشمند و الگوریتمی در بازارگردانی است.
حسینی با بیان اینکه عملا توقف دسترسی الگوریتمهای بازارگردانی میتواند اثر منفی بر حمایت از بازار داشته باشد، اظهار کرد: مشکل اساسی بازار در دوره اخیر عمدتا مربوط به رشد بخشی از بازار تحت تاثیر اخبار و تبلیغات و عرضه صندوقهای دولت بوده و دولت فقط در سه ماهه اخیر بیش از سه برابر بودجه کل سال ۱۳۹۹ یعنی حدود ۳۵ هزار میلیارد تومان در بورس سهام فروخته و پول خارج کرده است.
